Page 13 - Журнал "МеталлЛайф" № 5 / I ПОЛУГОДИЕ 2020г.

12 Обзор рынка Обзор рынка 13

Инфляционные ожидания в США и цены на медь По мнению эксперта, внутренний к восстановлению, так как в условиях Цены на медь и курс китайского юаня
спрос на сталь в РФ может быть под- снижения содержания металла в руде
2,3 7500 держан в ближайшие годы в рамках и недоинвестирования в отрасль, соз- 7500 6
2,2 7000 реализации нацпроектов, особенно даются предпосылки для давления на 7000 6,1
6,2
2,1 таких как «Безопасные и качествен- предложение, что может привести к 6500 6,3
2 6500 ные автомобильные дороги», «Жи- расширению дефицита меди на рынке 6,4
1,9 6000 льё и городская среда», и более всего и росту цен. На фоне ужесточения эко- 6000 6,5
6,6
1,8 – «Комплексный план модернизации логических стандартов стоит ожидать 5500 6,7
1,7 5500 и расширения магистральной инфра- повышения спроса на медь в производ- 5000 6,8
стве электромобилей. Риском выступа-
структуры». Последний предусматри-
1,6 вает расширение пропускной способ- ет уровень внебиржевых запасов меди 6,9
7
1,5 5000 ности железных дорог, строительство в Азии, доступных для поставки на ры- 4500 7,1
1,4 4500 новых железнодорожных магистра- нок. Определять конъюнктуру рынка 4000 7,2
июн.17 авг.17 окт.17 дек.17 фев.18 апр.18 июн.18 авг.18 окт.18 дек.18 фев.19 апр.19 июн.19 авг.19 окт.19 дек.19 лей, мостовых переходов и портовых будет ситуация в китайской экономике. янв 17 мар 17 май 17 июл 17 сен 17 ноя 17 янв 18 мар 18 май 18 июл 18 сен 18 ноя 18 янв 19 мар 19 май 19 июл 19 сен 19 ноя 19 янв 20
Наш прогноз средней цены на 2020 год:
сооружений. Все это напрямую свя-
Инфляционные ожидания в США 10-yr (ЛШ) зано с одной стороны со спросом на до 6240 долл./тонну». Цена spot меди на LME, долл/т (ЛШ)
стальную продукцию, а с другой – рас-
Цена spot меди на LME, долл/т (ПШ) ширяет транспортные возможности в Скромный алюминий Курс китайского юаня к долл, инверт. (ПШ)
Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия направлении экспортных рынков, что Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия
явно не будет лишним на следующем В сравнении со всеми прочими промыш-
цикле роста. ленными металлами алюминий провел
Цены на медь и индекс PMI в пром-ти КНР неудачный год, снизившись на 4,4%. От- Запасы металла на биржах, тыс. тонн и цены
7500 56 Медный век еще мена санкций против Русала в январе 1 600 1950
сняла опасения по дефициту металла,
55 не закончился
7000 а затем, как и в случае с медью, слабая 1 400
54 Алексей Калачев обращает внимание, динамика в промышленности (в частно- 1900
6500 что технологические изменения, а имен- сти, в автопроме) и торможение эконо- 1 200
53 1 000 1850
6000 52 но рост производства аккумуляторов мик оказывали давление на цены, кото-
рые всю вторую половину года провели
для систем хранения энергии, повлияли
51 на динамику цен таких цветных про- в узком коридоре 1700-1800 долл./т., - 800 1800
5500 Повышение деловой активности 50 мышленных металлов как медь и никель. обрисовывает ситуацию на рынке «кры- 600 1750
5000 Снижение деловой активности «Спрос на аккумуляторы формировали латого металла» Роман Антонов. 400
49 производство электромобилей и проек- По оценке Романа Антонова, в текущих 1700
4500 48 ты в области электроэнергетики на осно- условиях угрозой для перспектив ме- 200 1650
0
янв 17 мар 17 май 17 июл 17 сен 17 ноя 17 янв 18 мар 18 май 18 июл 18 сен 18 ноя 18 янв 19 мар 19 май 19 июл 19 сен 19 ноя 19 ве возобновляемых источников энергии. талла становится превышение предло- 1 янв 15 янв 29 янв 12 фев 26 фев 12 мар 26 мар 9 апр 23 апр 7 май 21 май 4 июн 18 июн 2 июл 16 июл 30 июл 13 авг 27 авг 10 сен 24 сен 8 окт 22 окт 5 ноя 19 ноя 3 дек 17 дек 31 дек
жения над спросом. Замедление произ-
В результате медь завершила год даже в
Цена spot меди на LME, долл/т (ЛШ) небольшом плюсе на уровне около 6 200 водства рафинированного алюминия в
Китае и маловероятные перспективы
долларов за тонну», - обрисовывает си-
PMI Китая в промышленном секторе, пунктов (ПШ) туацию аналитик ГК «Финам». его восстановления, несмотря на возоб- LME SHFE Цены на алюминий LME Spot, долл./т (ПШ)
Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия «Медь прошедший год находилась новление работы ряда предприятий, Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия
под давлением из-за торгового кон- не перекроют падающее потребление.
фликта США и Китая и, как следствие, Ожидается, что со стороны КНР про-
снижения деловой активности в про- должится политика по ограничению
водители в большей степени начинают мышленном секторе ключевых эконо- нового предложения металла и борьба с цене. По итогам года оно подорожало ло волатильность, в моменте цены на
Верный друг ориентироваться на внутренние рын- мик, - подчеркивает главный аналитик неэффективными/нелегальными пред- примерно на четверть и закончило золото поднимались выше 1600 долл./
глобальных строек ки. Одновременно металлурги начина- ПСБ банка Роман Антонов, - Между приятиями, но ключевые предприятия год на уровне выше 1 500 долларов унц. После некоторой стабилизации
ют увеличивать капитальные затраты тем, в условиях неблагоприятной це- вне Китая не готовы сокращать вы- за тройскую унцию, - подводит итоги геополитической ситуации инвесто-
Надежный партнер промышленника, на ремонт и модернизацию производ- новой конъюнктуры добыча меди в пуск, поэтому вероятность снижения года Алексей Калачев. ры продолжают рассматривать золото
сталь, отметилась тенденцией к сни- ственных мощностей, диверсифици- Китае смогла выйти на многолетние цен выше. В минус ценам сыграл и рост «В 2019 году политическая напряжен- как способ защиты своих вложений,
жению своей цены. руют продуктовую линейку, осваива- максимумы, а потребление оставалось запасов на биржах. В 2020 году средние ность, опасения рецессии и снижение что подтверждается стабильной долей
«Стагнация строительной отрасли и ют выпуск новой нишевой продукции стабильным. Только в декабре цена цены на алюминий прогнозируются в процентных ставок ключевыми ЦБ длинных позиций и вложений в золо-
снижение продаж автомобилей позво- с высокой добавленной стоимостью. меди смогла вернуться к максимумам районе около 1800 долл./тонна. вернули цены на золото к максималь- тые ETF, - подтверждает тенденцию
лили говорить о начале новой фазы Однако ближе к концу года, вероятно за последние семь месяцев, а год медь ным с 2013 года уровням. Причем рал- Роман Антонов, - Обещания ФРС не
снижения в этой цикличной отрасли. с оглядкой на прогресс в переговорах начинает в небольшом плюсе. Сниже- Дорог золотник. ли на фондовых рынках в конце года повышать ставку в этом году – это под-
В такой ситуации промышленно раз- США и Китая по торговому урегули- ние рисков замедления мировой эко- Очень дорог не привело к масштабной коррекции, держивающий фактор, сделка США-Ки-
витые государства активно начинают рованию, стальным котировкам уда- номики будет поддерживать спрос на цены оставались стабильными. Усиле- тай настраивает на некоторый позитив
защищать свои рынки запретительны- лось отыграть часть потерь, - отмечает металл в краткосрочной перспективе. Золото в противофазе промышлен- ние напряженности на Ближнем Вос- в плане перспектив мировой экономи-
ми импортными пошлинами, а произ- Алексей Калачев. Среднесрочно медь имеет потенциал ным металлам активно прибавляло в токе в начале 2020 года только усили- ки, но высокая доля неопределенно-

№ 5_2020 www.metall.life № 5_2020