Page 99 - Журнал "МеталлЛайф" № 15/ I ПОЛУГОДИЕ 2025
P. 99

96  Кабинет руководителя                                                         Кабинет руководителя        97


 КАК НЕ ТЕРЯТЬ ПРИБЫЛЬ —   Форвардные сделки  Дополнительные примеры расчетов с определением маржинальности сделки


 УПРАВЛЕНИЕ ВАЛЮТНЫМИ РИСКАМИ   Валютный форвард — это сделка, по-
        зволяющая зафиксировать курс валю-
        ты на определенную дату в будущем.
 В 2025 ГОДУ  Здесь участники согласовывают зара-

        нее  курс, по которому  валюта будет
 Свободный  обиход  различных  валют  в  стра-  приобретена или продана в будущем,
        саму сделку проводят через какое-то
 не — возможность для бизнеса работать с за-  время после подписания договора.
        Срок исполнения контракта может
 рубежными партнерами. Это способствует раз-  быть от нескольких дней до 5 лет. Его

 витию и получению прибыли, открытию новых   АКГ Капитал — консалтинговая   тоже определяют заранее.
 направлений, но в это же время может стать   компания, специализирующаяся    Пример.  Дмитрий — владелец компа-
 на управлении финансами
 причиной  убытков.  О  том,  что  представляют   нии по продаже строительных инстру-
        ментов. Он планирует закупить товар
 собой валютные риски и как ими управлять —   Эксперт статьи  у поставщика в Китае. Сумма покупки
        составит 500 тыс. ¥, и Дмитрий собира-
 в этой статье.  Надежда Мартынова  ется заплатить за товар через 6 месяцев.  Пример расчета без заключения форвардной сделки


           На данный момент курс состав-
 Что такое валютный риск  —  Операционный — это риск заработать меньше заплани-  ляет 1 ¥ = 11,5  ₽. Дмитрий хочет
 рованного или понести убытки вместо дохода от торго-  зафиксировать курс, чтобы не по-
 Валютный риск — это вероятность недополучить прибыль   вых  сделок, инвестиций с использованием иностранной   нести убытки из-за возможного
 или понести убытки от финансовых, торговых и кредитных   валюты.  роста курса валюты. Он заключа-
 операций из-за изменчивости соотношения валют.  ет форвардный контракт на сумму
 Управление валютными рисками  500 тыс. ¥ и фиксирует курс 1 ¥ =
 Пример. Предприниматель Евгений владеет сетью магази-  12 ₽. Это означает, что через 6 ме-
 нов продовольственных товаров, которые закупает в Китае.  Чтобы не допустить потерь, компании разрабатывают стра-  сяцев Дмитрий будет обязан запла-
 Он договорился с поставщиком на покупку товаров на сумму  тегию управления валютными рисками. Обычно выбирают   тить: 500 тыс. ¥ × 12 ₽ = 6 млн ₽
 1 млн ¥. Текущий курс составляет 1 ¥ = 12 ₽. Первоначальные  один из четырех видов решения:
 ожидания по стоимости товаров будут следующими:  Дмитрий зафиксировал стоимость то-
 —  Нейтральное  отношение  — Стратегия подразумевает,   вара и может корректно сформировать
 1 млн ¥ × 12 ₽ = 12 млн ₽  что компания не принимает никаких активных действий   цену реализации на свой товар, так как
 по отношению к валютному риску. Метод целесообразно   точно  знает  курс,  по которому  будет
 Однако к моменту оплаты курс изменился, и теперь состав-  применять при небольшом влиянии курсов валют на де-  рассчитываться через 6 месяцев. Те-
 ляет 1 ¥ = 15 ₽. Поэтому стоимость товаров, которые заку-  ятельность и относительном равенстве сумм прибыли   перь посмотрим, что произойдет через
 пил Евгений в рублях вырастет и составит:   и убытков из-за колебания курса.  6 месяцев.

 1 млн ¥ × 15 ₽ = 15 млн ₽  —  Увеличение валютного риска или заработок на курсо-  —  Если курс повысится до 14  ₽   Пример расчета с заключением форвардной сделки со ставкой 15,44 за 1¥ на момент оплаты за товар
 вых разницах. Используют в ситуациях, когда участник   за 1 ¥, то Дмитрий бы заплатил за
 Так Евгений, столкнувшись с валютным риском, понес до-  валютных отношений пытается получить доход от спеку-  тот же товар: 500 тыс. ¥ × 14 ₽ =
 полнительных расходов в виде курсовых разниц на 3 млн ₽,   ляций на валютном рынке.  7  млн  ₽. Дмитрий заплатит по-  Выводы для бизнеса  ния и адаптироваться к изменениям
 которые не планировал.  ставщику на 1 млн ₽ меньше.                            в условиях рынка.
 —  Стратегия неприятия риска — отказ от деятельности   —  Если курс снизится до 10 ₽ за 1 ¥,   В условиях  постоянных изменений
 Виды валютных рисков  в рискованной сфере.  то сумма платежа составила бы:   на  валютных рынках важно иметь  Существуют различные финансовые
             500 тыс. ¥ × 10 ₽ = 5 млн ₽.   гибкую финансовую стратегию, позво-  инструменты: форвардные контракты,
 Специалисты различают три основных вида валютных рисков:  —  Страхование валютных рисков. В рамках данной стра-  ляющую быстро реагировать на изме-  опционы и другие, которые могут быть
 тегии используют инструменты для минимизации убыт-  В данном случае, платеж был бы мень-  нения. Это включает в себя создание  использованы для управления рисками
 —  Расчетные. Источником становится возможное несоот-  ков, вызванных колебаниями курсов валюты. Есть не-  ше, но так как курс был заранее из-  резервов в различных валютах и ди-  и исключения неопределенности. Ис-
 ветствие между активами и пассивами компаний, состо-  сколько вариантов страхования: обращение за полисом   вестен  и  корректно  рассчитана  цена   версификацию валютных рисков.  пользуйте их с опытными финансовыми
 ящими из валют разных стран.  в страховую компанию, хеджирование или иными слова-  продажи товаров, Дмитрий получил за-  специалистами и просчитывайте мар-
 ми заключение форвардных сделок, валютные оговорки   ранее известную доходность по сделке.  Разработайте  стратегию,  основанную  жинальность вашей сделки с их учетом.
 —  Экономические. Этот вид подразумевает общее влияние   в договорах.  на сценариях изменений валютных
 валютных курсов на экономическую ситуацию в стране.   Таким образом, форвардная сделка за-  курсов, и включите в нее элементы  — Только опираясь на достоверные
 Это вероятность влияния валютного курса на сокраще-  Далее мы на примере разберем стратегию страхования ва-  щищает от неопределенности валют-  ликвидности. Следите за экономиче-  цифры, вы можете принять правиль-
 ние товарооборота, увеличение стоимости производства  лютных рисков с помощью форвардной сделки и посмо-  ных колебаний, позволяя уверенно   скими новостями и прогнозами, чтобы  ное управленческое решение для ва-
 при сохранении прежних цен на готовую продукцию.  трим, как отразить это в финансовых расчетах.  планировать свои финансы.  принимать информированные реше-  шей компании.



 № 15_2025  www.metall.life                                                                             № 15_2025
   94   95   96   97   98   99   100   101   102   103   104