Page 99 - Журнал "МеталлЛайф" № 15/ I ПОЛУГОДИЕ 2025

96 Кабинет руководителя Кабинет руководителя 97

КАК НЕ ТЕРЯТЬ ПРИБЫЛЬ — Форвардные сделки Дополнительные примеры расчетов с определением маржинальности сделки

УПРАВЛЕНИЕ ВАЛЮТНЫМИ РИСКАМИ Валютный форвард — это сделка, по-
зволяющая зафиксировать курс валю-
ты на определенную дату в будущем.
В 2025 ГОДУ Здесь участники согласовывают зара-

нее курс, по которому валюта будет
Свободный обиход различных валют в стра- приобретена или продана в будущем,
саму сделку проводят через какое-то
не — возможность для бизнеса работать с за- время после подписания договора.
Срок исполнения контракта может
рубежными партнерами. Это способствует раз- быть от нескольких дней до 5 лет. Его

витию и получению прибыли, открытию новых АКГ Капитал — консалтинговая тоже определяют заранее.
направлений, но в это же время может стать компания, специализирующаяся Пример. Дмитрий — владелец компа-
на управлении финансами
причиной убытков. О том, что представляют нии по продаже строительных инстру-
ментов. Он планирует закупить товар
собой валютные риски и как ими управлять — Эксперт статьи у поставщика в Китае. Сумма покупки
составит 500 тыс. ¥, и Дмитрий собира-
в этой статье. Надежда Мартынова ется заплатить за товар через 6 месяцев. Пример расчета без заключения форвардной сделки

На данный момент курс состав-
Что такое валютный риск — Операционный — это риск заработать меньше заплани- ляет 1 ¥ = 11,5 ₽. Дмитрий хочет
рованного или понести убытки вместо дохода от торго- зафиксировать курс, чтобы не по-
Валютный риск — это вероятность недополучить прибыль вых сделок, инвестиций с использованием иностранной нести убытки из-за возможного
или понести убытки от финансовых, торговых и кредитных валюты. роста курса валюты. Он заключа-
операций из-за изменчивости соотношения валют. ет форвардный контракт на сумму
Управление валютными рисками 500 тыс. ¥ и фиксирует курс 1 ¥ =
Пример. Предприниматель Евгений владеет сетью магази- 12 ₽. Это означает, что через 6 ме-
нов продовольственных товаров, которые закупает в Китае. Чтобы не допустить потерь, компании разрабатывают стра- сяцев Дмитрий будет обязан запла-
Он договорился с поставщиком на покупку товаров на сумму тегию управления валютными рисками. Обычно выбирают тить: 500 тыс. ¥ × 12 ₽ = 6 млн ₽
1 млн ¥. Текущий курс составляет 1 ¥ = 12 ₽. Первоначальные один из четырех видов решения:
ожидания по стоимости товаров будут следующими: Дмитрий зафиксировал стоимость то-
— Нейтральное отношение — Стратегия подразумевает, вара и может корректно сформировать
1 млн ¥ × 12 ₽ = 12 млн ₽ что компания не принимает никаких активных действий цену реализации на свой товар, так как
по отношению к валютному риску. Метод целесообразно точно знает курс, по которому будет
Однако к моменту оплаты курс изменился, и теперь состав- применять при небольшом влиянии курсов валют на де- рассчитываться через 6 месяцев. Те-
ляет 1 ¥ = 15 ₽. Поэтому стоимость товаров, которые заку- ятельность и относительном равенстве сумм прибыли перь посмотрим, что произойдет через
пил Евгений в рублях вырастет и составит: и убытков из-за колебания курса. 6 месяцев.

1 млн ¥ × 15 ₽ = 15 млн ₽ — Увеличение валютного риска или заработок на курсо- — Если курс повысится до 14 ₽ Пример расчета с заключением форвардной сделки со ставкой 15,44 за 1¥ на момент оплаты за товар
вых разницах. Используют в ситуациях, когда участник за 1 ¥, то Дмитрий бы заплатил за
Так Евгений, столкнувшись с валютным риском, понес до- валютных отношений пытается получить доход от спеку- тот же товар: 500 тыс. ¥ × 14 ₽ =
полнительных расходов в виде курсовых разниц на 3 млн ₽, ляций на валютном рынке. 7 млн ₽. Дмитрий заплатит по- Выводы для бизнеса ния и адаптироваться к изменениям
которые не планировал. ставщику на 1 млн ₽ меньше. в условиях рынка.
— Стратегия неприятия риска — отказ от деятельности — Если курс снизится до 10 ₽ за 1 ¥, В условиях постоянных изменений
Виды валютных рисков в рискованной сфере. то сумма платежа составила бы: на валютных рынках важно иметь Существуют различные финансовые
500 тыс. ¥ × 10 ₽ = 5 млн ₽. гибкую финансовую стратегию, позво- инструменты: форвардные контракты,
Специалисты различают три основных вида валютных рисков: — Страхование валютных рисков. В рамках данной стра- ляющую быстро реагировать на изме- опционы и другие, которые могут быть
тегии используют инструменты для минимизации убыт- В данном случае, платеж был бы мень- нения. Это включает в себя создание использованы для управления рисками
— Расчетные. Источником становится возможное несоот- ков, вызванных колебаниями курсов валюты. Есть не- ше, но так как курс был заранее из- резервов в различных валютах и ди- и исключения неопределенности. Ис-
ветствие между активами и пассивами компаний, состо- сколько вариантов страхования: обращение за полисом вестен и корректно рассчитана цена версификацию валютных рисков. пользуйте их с опытными финансовыми
ящими из валют разных стран. в страховую компанию, хеджирование или иными слова- продажи товаров, Дмитрий получил за- специалистами и просчитывайте мар-
ми заключение форвардных сделок, валютные оговорки ранее известную доходность по сделке. Разработайте стратегию, основанную жинальность вашей сделки с их учетом.
— Экономические. Этот вид подразумевает общее влияние в договорах. на сценариях изменений валютных
валютных курсов на экономическую ситуацию в стране. Таким образом, форвардная сделка за- курсов, и включите в нее элементы — Только опираясь на достоверные
Это вероятность влияния валютного курса на сокраще- Далее мы на примере разберем стратегию страхования ва- щищает от неопределенности валют- ликвидности. Следите за экономиче- цифры, вы можете принять правиль-
ние товарооборота, увеличение стоимости производства лютных рисков с помощью форвардной сделки и посмо- ных колебаний, позволяя уверенно скими новостями и прогнозами, чтобы ное управленческое решение для ва-
при сохранении прежних цен на готовую продукцию. трим, как отразить это в финансовых расчетах. планировать свои финансы. принимать информированные реше- шей компании.

№ 15_2025 www.metall.life № 15_2025