Page 98 - Журнал "МеталлЛайф" № 15/ I ПОЛУГОДИЕ 2025
P. 98

96     Кабинет руководителя                                                                                                                                                                      Кабинет руководителя        97


        КАК НЕ ТЕРЯТЬ ПРИБЫЛЬ —                                                                                                Форвардные сделки                   Дополнительные примеры расчетов с определением маржинальности сделки


        УПРАВЛЕНИЕ ВАЛЮТНЫМИ РИСКАМИ                                                                                           Валютный форвард — это сделка, по-
                                                                                                                               зволяющая зафиксировать курс валю-
                                                                                                                               ты на определенную дату в будущем.
        В 2025 ГОДУ                                                                                                            Здесь участники согласовывают зара-

                                                                                                                               нее  курс, по которому  валюта будет
        Свободный  обиход  различных  валют  в  стра-                                                                          приобретена или продана в будущем,
                                                                                                                               саму сделку проводят через какое-то
        не — возможность для бизнеса работать с за-                                                                            время после подписания договора.
                                                                                                                               Срок исполнения контракта может
        рубежными партнерами. Это способствует раз-                                                                            быть от нескольких дней до 5 лет. Его

        витию и получению прибыли, открытию новых                                 АКГ Капитал — консалтинговая                 тоже определяют заранее.
        направлений, но в это же время может стать                                компания, специализирующаяся                 Пример.  Дмитрий — владелец компа-
                                                                                     на управлении финансами
        причиной  убытков.  О  том,  что  представляют                                                                         нии по продаже строительных инстру-
                                                                                                                               ментов. Он планирует закупить товар
        собой валютные риски и как ими управлять —                                    Эксперт статьи                           у поставщика в Китае. Сумма покупки
                                                                                                                               составит 500 тыс. ¥, и Дмитрий собира-
        в этой статье.                                                                Надежда Мартынова                        ется заплатить за товар через 6 месяцев.  Пример расчета без заключения форвардной сделки


                                                                                                                                  На данный момент курс состав-
        Что такое валютный риск                               —  Операционный — это риск заработать меньше заплани-               ляет 1 ¥ = 11,5  ₽. Дмитрий хочет
                                                                рованного или понести убытки вместо дохода от торго-              зафиксировать курс, чтобы не по-
        Валютный риск — это вероятность недополучить прибыль    вых  сделок, инвестиций с использованием иностранной              нести убытки из-за возможного
        или понести убытки от финансовых, торговых и кредитных   валюты.                                                          роста курса валюты. Он заключа-
        операций из-за изменчивости соотношения валют.                                                                            ет форвардный контракт на сумму
                                                              Управление валютными рисками                                        500 тыс. ¥ и фиксирует курс 1 ¥ =
        Пример. Предприниматель Евгений владеет сетью магази-                                                                     12 ₽. Это означает, что через 6 ме-
        нов продовольственных товаров, которые закупает в Китае.  Чтобы не допустить потерь, компании разрабатывают стра-         сяцев Дмитрий будет обязан запла-
        Он договорился с поставщиком на покупку товаров на сумму  тегию управления валютными рисками. Обычно выбирают             тить: 500 тыс. ¥ × 12 ₽ = 6 млн ₽
        1 млн ¥. Текущий курс составляет 1 ¥ = 12 ₽. Первоначальные  один из четырех видов решения:
        ожидания по стоимости товаров будут следующими:                                                                        Дмитрий зафиксировал стоимость то-
                                                              —  Нейтральное  отношение  — Стратегия подразумевает,            вара и может корректно сформировать
           1 млн ¥ × 12 ₽ = 12 млн ₽                            что компания не принимает никаких активных действий            цену реализации на свой товар, так как
                                                                по отношению к валютному риску. Метод целесообразно            точно  знает  курс,  по которому  будет
        Однако к моменту оплаты курс изменился, и теперь состав-  применять при небольшом влиянии курсов валют на де-          рассчитываться через 6 месяцев. Те-
        ляет 1 ¥ = 15 ₽. Поэтому стоимость товаров, которые заку-  ятельность и относительном равенстве сумм прибыли           перь посмотрим, что произойдет через
        пил Евгений в рублях вырастет и составит:               и убытков из-за колебания курса.                               6 месяцев.

           1 млн ¥ × 15 ₽ = 15 млн ₽                          —  Увеличение валютного риска или заработок на курсо-               —  Если курс повысится до 14  ₽   Пример расчета с заключением форвардной сделки со ставкой 15,44 за 1¥ на момент оплаты за товар
                                                                вых разницах. Используют в ситуациях, когда участник                за 1 ¥, то Дмитрий бы заплатил за
        Так Евгений, столкнувшись с валютным риском, понес до-  валютных отношений пытается получить доход от спеку-                тот же товар: 500 тыс. ¥ × 14 ₽ =
        полнительных расходов в виде курсовых разниц на 3 млн ₽,   ляций на валютном рынке.                                         7  млн  ₽. Дмитрий заплатит по-  Выводы для бизнеса                ния и адаптироваться к изменениям
        которые не планировал.                                                                                                      ставщику на 1 млн ₽ меньше.                                        в условиях рынка.
                                                              —  Стратегия неприятия риска — отказ от деятельности                —  Если курс снизится до 10 ₽ за 1 ¥,   В условиях  постоянных изменений
        Виды валютных рисков                                    в рискованной сфере.                                                то сумма платежа составила бы:   на  валютных рынках важно иметь  Существуют различные финансовые
                                                                                                                                    500 тыс. ¥ × 10 ₽ = 5 млн ₽.   гибкую финансовую стратегию, позво-  инструменты: форвардные контракты,
        Специалисты различают три основных вида валютных рисков:  —  Страхование валютных рисков. В рамках данной стра-                                            ляющую быстро реагировать на изме-  опционы и другие, которые могут быть
                                                                тегии используют инструменты для минимизации убыт-             В данном случае, платеж был бы мень-  нения. Это включает в себя создание  использованы для управления рисками
        —  Расчетные. Источником становится возможное несоот-   ков, вызванных колебаниями курсов валюты. Есть не-             ше, но так как курс был заранее из-  резервов в различных валютах и ди-  и исключения неопределенности. Ис-
          ветствие между активами и пассивами компаний, состо-  сколько вариантов страхования: обращение за полисом            вестен  и  корректно  рассчитана  цена   версификацию валютных рисков.  пользуйте их с опытными финансовыми
          ящими из валют разных стран.                          в страховую компанию, хеджирование или иными слова-            продажи товаров, Дмитрий получил за-                                    специалистами и просчитывайте мар-
                                                                ми заключение форвардных сделок, валютные оговорки             ранее известную доходность по сделке.  Разработайте  стратегию,  основанную  жинальность вашей сделки с их учетом.
        —  Экономические. Этот вид подразумевает общее влияние   в договорах.                                                                                      на сценариях изменений валютных
          валютных курсов на экономическую ситуацию в стране.                                                                  Таким образом, форвардная сделка за-  курсов, и включите в нее элементы  — Только опираясь на достоверные
          Это вероятность влияния валютного курса на сокраще-  Далее мы на примере разберем стратегию страхования ва-          щищает от неопределенности валют-   ликвидности. Следите за экономиче-  цифры, вы можете принять правиль-
          ние товарооборота, увеличение стоимости производства  лютных рисков с помощью форвардной сделки и посмо-             ных колебаний, позволяя уверенно    скими новостями и прогнозами, чтобы  ное управленческое решение для ва-
          при сохранении прежних цен на готовую продукцию.    трим, как отразить это в финансовых расчетах.                    планировать свои финансы.           принимать информированные реше-     шей компании.



        № 15_2025                                                                                                              www.metall.life                                                                                 № 15_2025
   93   94   95   96   97   98   99   100   101   102   103