Page 111 - Журнал "МеталлЛайф" № 4 / II ПОЛУГОДИЕ 2019г.

108 КАБИНЕТ РУКОВОДИТЕЛЯ

КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

КАК СПОСОБ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Облигации обладают большей ликвид- НАЛОГОВЫЕ “ПЛЮШКИ” ДЛЯ дународных стандартов финансовой
ностью, чем права по займу. ИНВЕСТОРОВ отчётности (МСФО). Но надо пони-
Привлекая в качестве инвесторов соб- По налоговому законодательству ин- мать, что не для всех случаев это обя-
ственников предприятия или третьих весторы, приобретающие ваши обли- зательное условие. Кроме того, МСФО
лиц, вы получаете в своё распоряжение гации, могут рассчитывать на такие несут пользу для бизнеса. Эти стандар-
инструмент финансирования с нало- бонусы: ты дают предприятию регламентацию
говыми преимуществами — корпора- Для инвесторов-физических лиц — процессов учета. И как следствие —
тивные облигации, обращающиеся на доход по облигациям, эмитированным более качественную отчетность, в том
Организованном рынке ценных бумаг после с 2017 года, равный ставке ре- числе по Российской системе бухгал-
(ОРЦБ). Весь процесс эмиссии обли- финансирования +5%, не облагается терского учёта (РСБУ).
гаций на ОРЦБ занимает срок от трёх НДФЛ. С международными стандартами вы
месяцев. Затраты в разных ситуациях Для инвесторов-юридических лиц — получаете более высокие кредитные
колеблются от 0,4 до 4 млн рублей. налоговая ставка по налогу на прибыль рейтинги, а это уже — более низкая
при процентном доходе по корпора- кредитная ставка и возможность при-
ЕСТЬ ЛИ СМЫСЛ ВЫПУСКАТЬ тивным облигациям, эмитированным влечения иностранного инвестора.
СВОИ ОБЛИГАЦИИ МАЛОМУ в период с 1 января 2017 года по 31 де- Иностранным контрагентам также
И СРЕДНЕМУ БИЗНЕСУ? кабря 2021 года включительно, соста- ближе и понятнее международный
Что даёт выпуск облигаций: вит 15%, а не 20%, как, например, в об- стандарт, так что, работая с заграни-
1. «Знак качества» щем случае при предоставлении займа. цей, нужно быть готовым предоста-
При допуске ценных бумаг к торгам и вить отчетность по МСФО. Российская
процедуре листинга проверяется фи- ИНВЕСТОРЫ: КТО МОЖЕТ ИМИ система бухучёта сейчас в процессе
нансовое состояние предприятия, и БЫТЬ? модернизации и в любом случае дви-
размещение ваших ценных бумаг на К выкупу облигаций можно привлекать жется к международным стандартам.
бирже будет свидетельством надежно- в том числе деловых партнеров, со-
сти компании для таких контрагентов: трудников, родственников, клиентов, РЕЗЮМЕ
• покупателей — больше вероятность поставщиков. В конечном итоге выпуск корпоратив-
получения предоплат; По мнению некоторых специалистов, ных облигаций поможет вам настро-
• поставщиков — больше вероятность к налоговым рискам можно отнести ить более качественную и прозрачную
получения более длительных отсро- ситуацию, когда значительный объем отчетность и придаст новый импульс
чек платежа; корпоративных облигаций выкупают развитию бизнеса.
• инвесторов — при получении креди- аффилированные лица. Действительно, Выпуск облигаций предполагает со-
тов или займов в банке можно ссы- если цель каких-либо действий уплата бой увеличение публичности компа-
латься на опыт эмиссии облигаций. налога в меньшем размере – это нео- нии. Если при первом выпуске выкуп
2. Дополнительная ценность боснованное уменьшение налоговой значительной части облигаций проис-
Облигации, как ценные бумаги, можно обязанности. Но мы всё-таки остано- ходит заранее понятными инвестора-
передавать в залог. Если рассматривать вимся на том, что при выпуске облига- ми, то следующие выпуски с учетом
альтернативные способы инвестиро- ций вы ориентируетесь на необходи- информации о своевременном пога-
вания (например, через заём), права по мость привлечения финансирования, шении первого выпуска, могут быть
займу можно тоже передать в залог, од- и налоговые выгоды станут всего лишь приобретены независимыми участни-
нако облигации, которые обращаются следствием, а значит, необоснованного ками ОРЦБ. Некоторые бизнесмены
на ОРЦБ, для залога будут выглядеть уменьшения налогов не возникает. рассматривают выпуск облигаций как
более привлекательно. первый шаг к публичному размеще-
3. Высокая ликвидность МЕЖДУНАРОДНЫЕ СТАНДАРТЫ нию акций (IPO).
Если сравнивать такие варианты фи- — ЭТО ПЛЮС Ставьте себе цели, привлекайте экс-
нансирования, как предоставление аф- Одной из трудностей эмиссии облига- пертов, чтобы разобраться в деталях
филированными лицами займа и вы- ций многие называют внедрение Меж- процесса, и всё получится!
пуск облигаций объектом инвестиций
и приобретение их инвестором, то об-
лигации обладают большей ликвидно- Аутсорсинговый центр для действующего бизнеса
«Основа Капитал» www. osnova.capital
стью, чем права по займу.
№ 4_2019