Page 93 - Журнал "МеталлЛайф" № 16/ II ПОЛУГОДИЕ 2025

90 Кабинет руководителя Кабинет руководителя 91

Ключевые показатели устойчивости
ФИНАНСОВАЯ 1. Операционный денежный поток (ОДП) 5. Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолжен-
ности
ОДП = Денежные поступления от операционной деятель-
УСТОЙЧИВОСТЬ: ности − Операционные расходы (без учета инвестиций Оборачиваемость дебиторки (в днях) = (Средняя деби-
и финансовой деятельности). Данные берутся из отчета
торская задолженность / Выручка) × 365
о движении денежных средств (ОДДС), раздел «Операци-
КАК ПОНЯТЬ, Даже если компания показывает бухгалтерскую прибыль, Оборачиваемость кредиторки (в днях) = (Средняя креди-
онная деятельность».
торская задолженность / Закупки) × 365
В КАКОЙ ЗОНЕ отсутствие денежных поступлений от основной деятель- Если клиенты задерживают оплату (высокая оборачива-
ности — тревожный сигнал. Это значит, что прибыль «на
емость дебиторки), а поставщикам вы платите быстро —
бизнес теряет в ликвидности. Деньги «застревают» в обо-
бумаге», а деньги не поступают. Устойчивый бизнес должен
НАХОДИТСЯ ВАША генерировать положительный операционный денежный роте, и компания может столкнуться с кассовым разрывом,
поток — только тогда он может обслуживать обязательства
даже при внешне стабильной выручке. Контроль этих пока-
зателей позволяет управлять финансовыми циклами и пла-
и инвестировать без внешнего финансирования.
КОМПАНИЯ 2. Коэффициент текущей ликвидности нировать ликвидность.
Что еще важно
Коэффициент = Оборотные активы / Краткосрочные обя-
зательства. Норма: от 1,5 и выше. Показатели — это следствие, а не причина. За цифрами сто-
ят управленческие решения: структура финансирования,
Показатель отражает способность компании погасить кра- политика закупок, работа с клиентами, инвестиционные
ткосрочные долги за счет своих текущих активов (запасов, программы. Поэтому важно не только смотреть в отчеты,
дебиторки, денег). Если коэффициент ниже 1 — это значит, но и понимать, какие управленческие действия к ним привели.
что обязательства превышают активы и могут возникнуть
проблемы с платежеспособностью. Как использовать зонирование устойчивости
Финансовая устойчивость — это способность бизне-
са выполнять обязательства, покрывать издержки 3. Соотношение собственного и заемного капитала На практике удобно делить компанию на зоны устойчиво-
и развиваться без угрозы для платежеспособности. Коэффициент = Заемный капитал / Собственный капи- сти по итогам квартала.

Звучит просто. Но в реальности предприниматели ча- тал. Критическое значение — более 70% заемного капи- Если вы в зеленой зоне, продолжайте действовать по теку-
сто не могут ответить на базовые вопросы: насколь- тала в структуре. щей модели, усиливая мониторинг. Проверьте риски: завя-
заны ли вы на одного клиента или поставщика? Есть ли вну-
ко стабилен бизнес, где риски, и что произойдет при Сильная зависимость от кредиторов делает бизнес уязви- тренние резервы для развития?
снижении выручки на 20%. мым: достаточно изменения ставки, ужесточения усло-
вий — и компания теряет устойчивость. Если доля заемных Если вы в желтой зоне, усилите контроль за денежным по-
средств высока, даже прибыльный бизнес может не спра- током, пересмотрите политику закупок и работы с дебитор-
В этой статье — поделимся практическими инстру- виться с долговой нагрузкой в стрессовой ситуации. кой. Возможно, пора уменьшать кредитную нагрузку или
ментами, как оценить устойчивость компании и во- сократить постоянные расходы.
время заметить пробелы. 4. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Если вы в красной зоне, нужен антикризисный план: от-
ROIC = Чистая операционная прибыль после налогов / срочка инвестиций, реструктуризация обязательств, опти-
Инвестированный капитал мизация фонда оплаты труда. И самое главное — быстрое
принятие решений.
Инвестированный капитал = Собственный капитал +
Что такое финансовая устойчивость Долгосрочные обязательства. Вывод

Финансовая устойчивость — это не просто наличие прибы- ЖЕЛТАЯ ЗОНА — компания платежеспособна, но баланс Показатель демонстрирует, насколько эффективно компания Финансовая устойчивость — это системная работа, а не ре-
ли или отсутствие долгов. Это сбалансированная структура неустойчив: высокие долги, просадки по оборачиваемости использует привлеченные средства. Если ROIC ниже стоимо- зультат одного показателя. Она требует регулярной диагно-
капитала, достаточный денежный поток и запас прочности или кассовые разрывы. сти заемного капитала (например, 10% при ставке по креди- стики, управленческой отчетности и культуры принятия
на случай изменений внешней среды. там 15%) — компания фактически теряет деньги на каждом решений на основе цифр. Даже прибыльный бизнес может
КРАСНАЯ ЗОНА — регулярные кассовые разрывы, пере- новом рубле роста. Это ведет к ухудшению рентабельности быть неустойчивым — если внутри него не налажена финан-
В рамках управленческого анализа устойчивость можно ус- крытие долгов новыми займами, проблемы с выплатой на- и снижению устойчивости в долгосрочной перспективе. совая архитектура.
ловно разделить на три зоны: логов и обязательных платежей.

ЗЕЛЕНАЯ ЗОНА — бизнес сам финансирует развитие, у него Чтобы понять, в какой зоне находится ваша компания, нуж- Эксперт статьи АКГ Капитал — консалтинговая
положительный денежный поток и стабильные резервы. но смотреть на систему показателей. Ирина Екимовских компания, специализирующаяся
Директор на управлении финансами

№ 16_2025 www.metall.life № 16_2025