Page 21 - Журнал "МеталлЛайф" № 9 / I ПОЛУГОДИЕ 2022

18
18 Металлопрокатеталлопрокат Металлопрокат 19
М

"Русалу" наверняка было обидно вдвойне: его представите-
ли сразу заявили, что в ценовой гонке участвовать не могли,
поскольку еще с 2013 года работают в рамках предписания
ФАС, ограничивающего рост цен, и ежемесячно отчитыва-
ются перед ведомством о своем ценообразовании. Правда,
послабление компания все же получила, когда в октябре
правительство обнулило пошлины на алюминиевые спла-
вы, составляющие большую часть экспорта "Русала".

Что же касается сталеваров, то, по оценке Данилова, наи-
больший иммунитет к экспортным пошлинам продемон-
стрировал "Магнитогорский металлургический комбинат"
(ММК), максимально ориентированный на внутренний
рынок. В этом плане, по оценке аналитика, неплохо себя ний, направляющих большую часть своей прибыли на ди-
чувствует и "Северсталь", а пострадали в большей степе- виденды, а не на развитие. Но по просьбе бизнеса эту идею
ни Evraz и "Новолипецкий металлургический комбинат" пока отложили.
Эксперты рассказали, каким выдался 2021 год для российской металлургии (НЛМК), чьи бизнес-модели сильнее завязаны на экспорт.
Насколько легко, подсчитали аналитики: Калачев оценива-
Сам ММК оценил свои потери примерно в 150 миллионов ет последствия нововведений в 5-10% от EBITDA в целом,
долларов, "Северсталь" — в 200-250 миллионов, а НЛМК на- Данилов – в 8-10% для черной металлургии. "По нашим
Для российской металлургии уходящий год оказался палкой зависимости от степени переработки. Правда, констатиру- звал сумму уже порядка 400 миллионов долларов. оценкам, влияние повышения НДПИ и введения акциза на
о двух концах, когда благоприятная ценовая конъюнктура с ют теперь эксперты, трудно сказать, насколько именно это жидкую сталь на финансовые показатели сталелитейных
одной стороны позволила наращивать прибыль и платить повлияло на цены. Тем не менее, отмечает Калачев, несмотря на пошлины, компаний в абсолютном выражении в 2022 году составит
рекордные дивиденды, а с другой — вызвала повышенное металлурги показали сильные финансовые результаты в 250-300 миллионов долларов для ММК, "Северстали" и
внимание властей, оперативно организовавших меры по "Если судить по прайс-листам металлотрейдеров, внутрен- третьем квартале. "По свей видимости, результаты в чет- НЛМК, что сопоставимо с влиянием временных экспорт-
удалению избыточного "финансового жира" у отрасли. ние цены на холодный прокат прошли пик и развернулись вертом квартале тоже будут неплохими. Высокие цены на ных пошлин за 5 месяцев 2021 года, поэтому налоговая на-
к снижению еще в конце июня. В июле за ними последовали металлопродукцию с избытком компенсировали их потери грузка в 2022 году останется на текущем уровне", — считает
Первыми еще год назад забили тревогу застройщики, по цены и на горячекатаный лист. А, например, строительная по пошлинам", — считает аналитик "Финама". инвестиционный стратег "ВТБ Мои Инвестиции" Иван Ма-
данным которых арматура за один месяц подорожала на арматура после летнего разворота снова подорожала и об- лина, оценивший влияние новых налогов в 6% EBITDA.
40%, снизив доходность строительного сектора и темпы новила максимальные ценовые значения только в ноябре, С другой стороны, с самого начала было очевидно, что по-
ввода жилья. Затем жалобы поступили и от других метал- прежде чем снова начать снижаться", — комментирует ана- шлины могут быть лишь временными. Сами власти не счи- "С наибольшим негативным эффектом столкнется НЛМК,
лоемких отраслей, в том числе реализующих крупные гос- литик ФГ "Финам" Алексей Калачев. Он указывает, что на тали их решением проблемы, а металлурги указывали на который значительно опережает коллег по цеху по объему
проекты, стоимость которых существенно подросла и уже экспортных рынках в этот период также произошла стаби- возможные тяжелые последствия для отрасли. выплавки и, соответственно, заплатит максимальный акциз
не вписывалась в ограниченные бюджетные рамки. лизация, а по некоторым направлениям и ценовой откат. на жидкую сталь. Evraz и "Северсталь" немного сэкономят
Например, ассоциация черной металлургии "Русская сталь" на НДПИ благодаря избавлению от угольных активов в на-
И хотя какое-то время металлурги ссылались на мировую Впрочем, основную задачу выполнить, видимо, удалось: уже предупреждала о рисках не только существенного сниже- чале 2022 года. Наиболее защищенным нам видится ММК,
конъюнктуру и обсуждали с властями заключение прямых в ноябре глава Минфина Антон Силуанов подсчитал, что ния экспорта, но и объемов производства, вплоть до оста- характеризующийся низкой вертикальной интеграцией в
договоров с потребителями и прочие инструменты по сдер- доходы бюджета от экспортных пошлин на металлы соста- новки менее рентабельных активов, и потери доступа к уголь и руду, что позволит почти не ощутить рост НДПИ",
живанию внутренних цен на металлопродукцию, вскоре вят порядка 130-150 миллиардов рублей. Соответствующие части экспортных рынков. Да и вообще, как отмечает Дани- — полагает Данилов.
стало ясно: возросшими доходами придется делиться с по- потери металлургов при этом распределились неравномер- лов, внезапные изменения налогового режима вряд ли идут
страдавшими. но, констатирует Калачев, и в большей степени пришлись на пользу отрасли с инвестиционным циклом, длящимся В то же время, по его словам, "Норникель" почти не ощутит
на производителей цветных металлов. несколько лет и нуждающимся в стабильности и предсказу- увеличение НДПИ на руды цветных металлов Красноярско-
Так, в мае замглавы Минпромторга Виктор Евтухов на сове- емости налоговых механизмов. го края, поскольку налог был повышен еще в 2020 году, и
щании с металлургами уже прямо призывал их не повторять "Если экспорт стали из России составляет порядка 30% от компания потеряет лишь порядка 1% от EBITDA. А "Русал"
мантру о неизбежности роста внутренних цен вслед за ми- объема производства, то, скажем, экспорт меди и алюми- В качестве такого постоянного, но при этом гибкого меха- в этот раз вообще окажется в наиболее выгодном положе-
ровыми, а подумать не только о сдерживании этого роста, но ния – более 70%, а никеля – все 90%. Производство цветных низма изъятия сверхдоходов в конце ноября было утверж- нии, поскольку экспортные пошлины будут отменены, а
и о способах его компенсации. В числе возможных мер зам- металлов в большей степени ориентировано именно на экс- дено повышение с 2022 года НДПИ на железную руду и кок- рост НДПИ не затронет добычу бокситов.
министра упомянул тогда экспортную пошлину на металло- порт, потому что внутренний спрос на них гораздо меньше", сующийся уголь, а также введение акциза на жидкую сталь,
продукцию, отмену возврата НДС при экспорте металлов, — указывает аналитик. составляющего 2,7% от среднемесячной экспортной цены В конце концов, по мнению Калачева, благоприятная цено-
увеличение повышающего коэффициента на ж/д-перевозки на слябы и обнуляемого при снижении этой цены менее чем вая конъюнктура продлится в следующем году и примирит
металлургических грузов в экспортном направлении, а так- "Больше всего от экспортных пошлин пострадали "Русал" и до 300 долларов за тонну. При этом акциз не стали распро- всех металлургов с ростом налогов. "Глобальный энергопе-
же повышение ставки налога на прибыль и НДПИ. "Норникель". Обе компании специализируются на произ- странять на продукцию для машиностроения, ВПК, малого реход создает дополнительный спрос на медь, никель и алю-
водстве цветных металлов, которые мало востребованы в и среднего бизнеса, а также спецстали. миний. Реализация инфраструктурных проектов в России,
В итоге с 1 августа до конца года в качестве временной российской экономике низкого передела. Поэтому и "Русал", Китае и развитых странах также будет поддерживать спрос
меры по сдерживанию цен были введены пошлины на экс- и "Норникель" при всем желании не могут переориентиро- Можно сказать, что металлурги еще легко отделались, по- на сталь и другие промышленные металлы. Стимулирова-
порт за пределы стран ЕАЭС продукции черной и цветной вать существенную часть поставок на внутренний рынок, в скольку параллельно с этими нововведениями обсуждались ние жилищного строительства в России также будет пози-
металлургии. Для большинства ее видов сборы составили отличие от черных металлургов", — солидарен с коллегой и меры по стимулированию инвестиций — в частности, ре- тивно для металлургов", — считает эксперт.
базовые 15% плюс специфический компонент, например, в аналитик ИК "Велес Капитал" Василий Данилов. троспективное повышение налога на прибыль для компа- Источник 1prime.ru

№ 9_2022 www.metall.life № 9_2022